摩根士丹利：供應過量 房地產業將面臨挑戰

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摩根士丹利在1月5日的中國房地產交易追蹤報告中預計，由于2011年將面臨過量供給和政策壓力，中國房地產業將面臨極具挑戰性的一年。

中國房地產銷售在2010年末高調落幕，截至2011年1月2日的2010年的最后一周中，各大主要城市的銷售量都較此前一周和一個月有所增加。

盡管目前的房屋存量已經較低，但2011年將會有更多供給進入市場。考慮到潛在的過量供給以及不甚理想的政策環境，摩根士丹利預計2011年的中國房地產市場將會面臨很多挑戰。

報告指出，由于2010年取得的強勁銷售情況，大部分開發商對于2011年收益都抱有較高預期。考慮到部分開發商公布的2010年12月已簽訂合同的銷售量，截至目前，摩根士丹利研究覆蓋的所有開發商已經鎖定的營收額已占該行此前對其2011年平均收入預測的將近80%。

在政策面方面，摩根士丹利認為政策擔憂正再度浮現。報告稱，已有8個城市將購房限令延長至2011年，包括了4個一線城市。該行認為，今年政府將會保持對于房地產業的強硬態度，可能會有進一步的措施出臺，包括進一步加息、對預售程序采取更嚴格的監管、甚至出臺關于房產稅的進一步細節。

在地產股估值方面，報告指出，該行研究覆蓋的公司股價上周均價上漲了6%。在該行的地產股研究對象中，合景泰富地產（KWG）和世茂房地產（Shimao）的表現最好，上周均價上漲了11%。



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